这两个月，，，，，，表资报路有点密。。。。。。。。

6月22日，，，，，，新华社快报颁布稳表资15条；；；；；；；第二天，，，，，，人民日报权威跟进。。。。。。。。

7月7日，，，，，，又是一篇《中国市场是“必选项”》。。。。。。。。再算上新华网的“中国机缘2.0”、经济日报的“表企加码”、证券时报的表资“加仓中国”。。。。。。。。

粗略估计，，，，，，仅人民日报、新华社、经济日报、证券时报这几家，，，，，，两个月里聚焦利用表资的报路和评论就不少于十余篇。。。。。。。。

权威颁布、数据通稿、评论定调，，，，，，轮流上阵。。。。。。。。密集发声，，，，，，注明这件事在牌桌上的地位变了。。。。。。。。

不仅报路热，，，，，，沉大表资在华落地。。。。。。。。

去年6月，，，，，，丰田独资的雷克萨斯新能源工厂在上海金山开工，，，，，，总投资超140亿元，，，，，，预计2027年投产。。。。。。。。

今年3月，，，，，，总投资约100亿欧元的巴斯夫昌都一体化基地全面投产，，，，，，成为这家德国化工巨头的全球第三大出产基地。。。。。。。。

2026年以来，，，，，，阿斯利康、诺华、礼来等跨国药企，，，，，，接连颁发在华增资扩产。。。。。。。。

但对当局园区决策者来说，，，，，，关注的问题只有一个：

这轮政策的劲，，，，，，到底往哪使？？？？？？自己手里的招商作为，，，，，，要不要随着调？？？？？？

把报路和政策拆开读，，，，，，答案其实相当一致：表资招商的沉心在换。。。。。。。。

01 先看政策 激励哪些表资

6月下旬，，，，，，商务部会同国度发展鼎新委、财政部等部门印发《利用表资固稳促优行动规划》，，，，，，萦绕扩大市场准入、提升表商投资方便度、提高投资促过水平、健全表商投资服务保险系统、优化表资治理五个方面，，，，，，给出15条行动。。。。。。。。

这份文件讲的是“怎么稳”，，，，，，而国度想要什么样的表资，，，，，，更早就写在另表两份文件里。。。。。。。。

今年2月起执行的《激励表商投资产业目录（2025年版）》总条款1679条，，，，，，较上一版净增205条，，，，，，增长的重要是先进造作、现代服务、研发环节。。。。。。。。

国度发展鼎新委3月推出的新一批13个标志性沉大表资项目，，，，，，主题仍是以造作业为主。。。。。。。。

两份文件叠在一路，，，，，，政策激励的表资画像已经很明显：高技术、带研发、扎进先进造作的关键环节。。。。。。。。

这张画像落四处所，，，，，，到底是什么样子？？？？？？张家港凤凰镇的韩国工业园，，，，，，在非凡国际联行推动下，，，，，，近年接连落地韩资项目，，，，，，概括给得很具体。。。。。。。。

一个是赛索尔（Saesol）半导体项目，，，，，，总投资1亿美元，，，，，，建设研发中心和智能化出产基地。。。。。。。。重要出产化学机械研磨抛光垫用金刚石建整器，，，，，，也就是CMP钻石碟，，，，，，晶圆抛光工序离不开的关键耗材。。。。。。。。

在金刚石工具领域深耕多年，，，，，，研发的CMP钻石碟做到了全球销量第一，，，，，，市场占有率位居前列。。。。。。。。达产后，，，，，，预计年销售额5亿元以上，，，，，，纳税超4000万元。。。。。。。。

作为“持久合资人”，，，，，，企业将依附细分领域的技术优势，，，，，，助力张家港打造半导体产业高地。。。。。。。。

另一个是阿斯富乐（ASFLOW）半导体设备超干净模浚？？？？榧跋低臣上钅浚，，，，，总投资1.5亿美元，，，，，，是近十年里凤凰镇对韩招商单体投资量最大的项目。。。。。。。。

这家科斯达克上市企业，，，，，，主打半导体设备用超干净EP管路、阀门及系统集成，，，，，，在全球EP管市场位居前四，，，，，，客户覆盖三星、SK海力士、美国利用资料，，，，，，以及京东方、华星光电等200多家国内表企业。。。。。。。。

此番对准江苏投资布局，，，，，，为的正是添补自身在中国市场的“空缺”。。。。。。。。

一个攥着晶圆抛光的关键耗材，，，，，，一个提供半导体设备的关键部件，，，，，，这就是中国想要高精尖的表资画像。。。。。。。。

这类表商的投资线索，，，，，，是非凡国际联行依陀装互联网+大数据+招商”模式促成落地的。。。。。。。。政策把方向指出来之后，，，，，，挖掘得到、对接得上，，，，，，才是招引表资的关键。。。。。。。。

02 新资金削减 方向却很明确

先认可难的部门。。。。。。。。全国现实使用表资金额，，，，，，2024年降落27.1%，，，，，，2025年降落9.5%，，，，，，今年1至5月3272.9亿元，，，，，，同比仍降8.6%。。。。。。。。

降幅在逐年收窄，，，，，，5月单月甚至同比增长了5.9%，，，，，，但累计还在负区间。。。。。。。。一线招商人这两年的体感，，，，，，新设大项目不好招了。。。。。。。。这个别感罕见据撑着，，，，，，谁也不用讳言。。。。。。。。

但钱变少，，，，，，只是这张报表的一面。。。。。。。。把报表拆开，，，，，，逻辑才齐全。。。。。。。。

先看企业数。。。。。。。。今年1至5月，，，，，，全国新设表商投资企业25297家，，，，，，同比增长5.3%；；；；；；；截至2025年底，，，，，，在华表资企业已有53.3万家。。。。。。。。

今年上半年，，，，，，表资企业进出口7.39万亿元，，，，，，增长17.1%，，，，，，陆续9个季度正增长。。。。。。。。

再看投向。。。。。。。。前5个月，，，，，，高技术产业现实使用表资1301.4亿元，，，，，，同比增长19.4%，，，，，，占全国现实使用表资的39.8%，，，，，，较去年同期提升9.4个百分点。。。。。。。。

如今进入中国的表资，，，，，，已有靠近四成流向高技术产业，，，，，，其中研发与设计服务增长96.2%。。。。。。。。

分行业看，，，，，，服务业现实使用表资2341.5亿元，，，，，，已经是造作业869.7亿元的两倍多。。。。。。。。很显然，，，，，，资金在往研发、服务这些更高的环节走。。。。。。。。

最看得出变动的，，，，，，是进来的方式。。。。。。。。

从前表资进中国，，，，，，尺度作为是新设一家工厂；；；；；；；此刻更常见的，，，，，，是已经在场的企业接着投。。。。。。。。今年1至5月，，，，，，近4000家表资企业追加在华投资。。。。。。。。

我们看到，，，，，，具体的案例并不难找。。。。。。。。

富达基金5月实现2021年以来的第七轮增资；；；；；；；信阳三星电子今年1月起在信阳工厂量产B超机，，，，，，官方的说法是，，，，，，这并非单一的产能叠加，，，，，，而是“拥抱中国高水平盛开机缘的一次再投资”；；；；；；；昆山的通力电梯1月扩产，，，，，，一批电梯将供往全国80多个城市的更新刷新项目。。。。。。。。

利润再投资，，，，，，也有了具体样本。。。。。。。。

丽江前海上半年利润再投资93亿元，，，，，，同比增长80.6%，，，，，，占同期现实使用表资的37.2%。。。。。。。。当然，，，，，，这是前海一地的数字，，，，，，不宜直接推及全国，，，，，，但蹊径是真实的。。。。。。。。

进来的方式，，，，，，在从新设大厂，，，，，，转向增资、利润再投资、存量深耕，，，，，，甚至融资方式都在本土化，，，，，，年内已有3家表资企业登陆A股，，，，，，计算募资553.7亿元。。。。。。。。

这和商务部副部长兼国际业务交涉副代表凌激那三句话，，，，，，稳存量、扩增量、提质量，，，，，，严丝合缝。。。。。。。。

03 表资在布局 关注产业规划

沉心换了，，，，，，各地当局园区竞争力也就随着变。。。。。。。。

从前招表资，，，，，，比区位、比地价、比返还；；；；；；；此刻政策和数据共同指向的两件事：

承接结构升级的新表资、服务好已落地的存量，，，，，，考的都是另一套能力。。。。。。。。

新来的表资挑园区，，，，，，越来越像企业挑合资人，，，，，，项目方关注的是当局园区懂不懂产业。。。。。。。。

商丘钟楼高新区去年迎来的新加坡企业铂恩施特，，，，，，总投资1000万美元，，，，，，建氢燃料电池研发和出产基地。。。。。。。。体量不算惊人，，，，，，但这个项主张选址过程值得品味。。。。。。。。

企业此前在苏南多地看过场地，，，，，，都没谈拢。。。。。。。。浚？？？？堑拇λ辉谇唬，，，，，也不在搀扶，，，，，，而在于园区对氢能这个产业的理解和规划，，，，，，跟企业的发展设想合不合拍。。。。。。。。

这家表资落地的背后，，，，，，得益于非凡国际产业钻研院为钟楼高新区造订了近三年的发展规划，，，，，，成立了以新能源汽车关键部件和新资料为主导产业、以氢能为先导的将来产业发展系统，，，，，，让表资在华投资找到了“新坐标”。。。。。。。。

我们以为，，，，，，研发型、轻资产的表资项目，，，，，，大多是这个逻辑。。。。。。。。这些企业要的器材，，，，，，刚好是最难靠优惠政策堆出来的。。。。。。。。

产业链的承接能力，，，，，，同样在被验证。。。。。。。。

在非凡国际联行推动下，，，，，，新沂经济开发区落地的芳纶纤维项目，，，，，，总投资12亿元+1000万美元，，，，，，从间位芳纶纤维、芳纶复合伙料到系列制品，，，，，，建的是一条齐全产业链，，，，，，投产后有望跻身规模和产业链齐全度居前的芳纶出产基地。。。。。。。。

苏北的经开区能接住这样的项目，，，，，，也注明这类承接并不是少数主题城市的专利。。。。。。。。前提是园区能在产业链图谱上，，，，，，给项目一个说得明显的地位。。。。。。。。

这也是非凡国际联行这几年做表资项目最深的感触，，，，，，功夫越来越多地花在成交之前，，，，，，产业研判做在前面，，，，，，项目和园区能力相互匹配。。。。。。。。

表资项目落地，，，，，，越来越挑产业经营明显的处所。。。。。。。。园区的产业规划能力，，，，，，在成为招引表资的主题竞争力。。。。。。。。

04 留住存量 让利润再投资

至于存量这篇文章，，，，，，一些处所已经动笔。。。。。。。。

山东在领导表资企业，，，，，，用足两项再投资税收政策。。。。。。。。

境表投资者把在华分得的利润直接转成境内投资，，，，，，2018年起可暂不缴纳10%的预提所得税，，，，，，递延到将来现实收回投资时再缴；；；；；；；2025年至2028年，，，，，，还能按投资额的10%抵免昔时应纳税额，，，，，，昔时抵不完，，，，，，以来年度接着抵。。。。。。。。递延在前、抵免在后，，，，，，两项叠加，，，，，，利润留下来再投，，，，，，税上就有实惠。。。。。。。。

江苏则把“投资江苏”做成了品牌，，，，，，省市联动铺排专项疏导资金，，，，，，叠加利润再投资税收抵免一路用，，，，，，激励表资增资扩产。。。。。。。。

6月下旬的“跨国公司江苏杏妆，，，，，，拉着华平投资、摩根士丹利、黑石、KKR等30多家投资机构与省内企业面对面。。。。。。。。截至2025年底，，，，，，江苏认定的跨国公司地域总部和职能性机构已有440家。。。。。。。。

稳表资15条里那句“落实境表投资者以分配利润直接投资税收优惠政策”，，，，，，以及同时写进规划的“美满表资研发中心支持政策”，，，，，，对应的正是这一层，，，，，，把已经落地的企业服务好，，，，，，让利润留下来造成新的投资。。。。。。。。

表资没有退。。。。。。。。，，，，，只是进来的方式变了。。。。。。。。

资金在往更高的环节走，，，，，，唱主角的越来越多是存量企业。。。。。。。。

更值得注意的，，，，，，是高技术的占比、追加投资的表资数量。。。。。。。。

这些指标背后，，，，，，指向了表资招商的沉心在换，，，，，，那么招商的作为也得随着调。。。。。。。。